"Сильніше найсміливіших очікувань". Сорос про вплив санкцій на Росію

Західні санкції вплинули на стан російської економіки сильніше найсміливіших очікувань, йдеться в статті фінансиста Джорджа Сороса "Нова політика допомоги Україні", опублікованій в The New York Review of Books.

Санкції, накладені на Росію з боку США та Європи через агресію в Україні, спрацювали набагато швидше і завдали набагато більший збиток для російської економіки, ніж хто-небудь міг очікувати. Санкції намагалися закрити російським банкам і компаніям доступ до міжнародних ринків капіталу. Більша шкода в значній мірі була завдана через різке зниження цін на нафту, без якого санкції були б набагато менш ефективні. Росія потребує ціни на нафту близько $ 100 за барель, щоб збалансувати свій бюджет. (В даний час ціна близько 55 $ за барель.) Поєднання низьких цін на нафту і санкцій штовхнули Росію у фінансову кризу, яка за деякими оцінками, вже порівняна з кризою 1998 року.

У 1998 році Росія в кінцевому підсумку працювала з валютних резервів і дефолту за своїми боргами, сміливими у світовій фінансовій системі. На цей раз рубль знизився більш ніж на 50 відсотків, інфляція прискорюється, і процентні ставки зросли до рівнів, які штовхають російську економіку в рецесію. Великою перевагою Росії вже сьогодні у порівнянні з 1998 роком є те, що вона все ще має значні резерви в іноземній валюті. Це дозволило ЦБ РФ проектувати на 30 відсотків відскік рубля з його низької точки, витративши близько $ 100 млрд і організація лінії підкачки $ 24 млрд з Народним банком Китаю. Але тільки близько $ 200 млрд з решти запасів ліквідні і криза все ще перебуває на ранній стадії.

На додаток до подальшої втечі капіталу, більше $ 120 млрд зовнішнього боргу підлягають погашенню в 2015 році. Хоча, на відміну від 1998 року, більша частина російського боргу в приватному секторі, це не було б дивно, якщо криза закінчиться дефолтом Росії. Це було б більше, ніж США і європейські власті розраховували. Дефляційні тиски особливо гостро стоять в зоні євро через зростання військових конфліктів, у тому числі з участю Росії, що може призвести до значних збоїв у світовій фінансовій системі, а Єврозона є особливо уразливою.

Існує тому гостра необхідність у переорієнтації поточної політики Європейського Союзу щодо Росії та України. Я доводив, для двостороннього підходу, який врівноважує санкції проти Росії та сприяння Україні в набагато більшому масштабі. Цю зміну балансу необхідно проводити в першому кварталі 2015 року з причин, які я постараюся пояснити.

Санкції необхідне зло. Вони необхідні, тому що ні ЄС, ні США не готові ризикувати вести війну з Росією, і що залишає економічні санкції єдиним способом протистояти російській агресії. Вони злі, бо вони боляче не тільки для країн, на які вони накладаються, а й для країн, які нав'язують їх. Шкода виявилася набагато більшою, ніж хто-небудь чекав. Росія перебуває в розпалі фінансової кризи, яка допомагає перетворити загрозу дефляції в єврозоні в реальність.

Навпаки, всі наслідки допомогти Україні будуть позитивним. При включенні України, щоб захистити її, Європа побічно також захистила б себе. Крім того, введення фінансової допомоги Україні сприятиме стабілізації економіки і побічно також забезпечить такий необхідний стимул для європейської економіки шляхом стимулювання експорту та інвестицій в Україні. Сподіваюся, проблеми Росії та прогрес України переконає президента Володимира Путіна відмовитися від його спроби дестабілізувати Україну.

На жаль, ні європейська громадськість, ні керівництво, схоже, не завдаються цими міркуваннями. Європа, здається, небезпечно не знає того, що не вийде бути збоку під час військового нападу з боку Росії і здійснювати підприємницьку діяльність, як звичайно. Це відноситься і до України, та будь якій іншій країні, які потребують фінансової допомоги, і навіть не таких, які мають важливе значення для стабільності євро, як Греція чи Ірландія.

Згідно чинному сприйняттю, Україна страждає від більш-менш класичної кризи платіжного балансу, що перетворився на державний борг, та банківської кризи. Є міжнародні фінансові інститути, присвячені роботі з такими кризами, але вони не дуже добре підходять для боротьби з політичними аспектами ситуації в Україні. Для того, щоб допомогти українській економіці, Європейський союз розпочав підготовку Угоди про асоціацію з Україною в 2007 році і закінчив її в 2012 році, коли йому довелося мати справу з урядом Віктора Януковича. ЄС розробив детальний план, що показує, які кроки українського уряду довелося зробити, перш ніж він буде поширювати допомогу. Україна зазнала революційні перетворення з тих пір. Дорожня карта повинна бути відповідним чином скоригована, але громіздкі бюрократичні процеси Європейській комісії не дозволяють цього.

Відповідно, проблеми України були подані в звичайних умовах:

• Україна потребує міжнародної допомоги, тому що вона пережила потрясіння, які провокує фінансова криза. Потрясіння, є тимчасовими; коли Україна оговтається від потрясінь вона повинна бути в змозі погасити кредити. Це пояснює, чому МВФ був поставлений на чолі надання фінансової допомоги Україні.
• Оскільки Україна ще не член ЄС, європейські інститути (наприклад, Європейська комісія та Європейський центральний банк) грали тільки другорядну роль в наданні їй допомоги. МВФ привітав можливість уникнути ускладнень, пов'язаних з контролем по трійці у складі ЄС, Європейського центрального банку та МВФ, які були використані для боротьби з кризою у Греції та іншими. Цей новий механізм також пояснює, чому під керівництвом МВФ пакет був заснований на надмірно оптимістичних прогнозах і чому внесок МВФ у розмірі близько $ 17 млрд готівкою в Україні так багато більший, ніж близько $ 10 млрд різних зобов'язань, пов'язаних з ЄС, і навіть менше, ніж від США.
• Оскільки Україна мала поганою послужний список з попередніх програм МВФ, офіційні кредитори наполягали, що Україна повинна отримати допомогу тільки в якості нагороди за явне свідчення глибокої структурної реформи, а не як стимул для проведення цих реформ.
• З цієї звичайної точки зору, успішний опір попередньому уряду Януковича на Майдані, а потім і анексія Криму Росією, і встановлення сепаратистських анклавів у Східній Україні, є другорядними. Ці події розглядаються як просто тимчасові зовнішні шоки.

Ця перспектива повинна бути змінена. Народження нової України та російська агресія не тільки тимчасові потрясіння, але історичні події. Замість того, перед залишками вмираючого Радянського Союзу, що відроджується, Європейський союз стикається з Росією, яка перетворилася з стратегічного партнера в стратегічного суперника. Щоб замінити комунізм, президент Путін розробив націоналістичну ідеологію, засновану на етнічному ґрунті, соціальному консерватизмі, релігійній вірі у слов'янське братство, гомофобії і Святої Русі. Він вказав, що називає англо-саксонське світове панування ворогом Росії, і решти світу. Путін навчився у своїй війні з Грузією президента Михайла Саакашвілі в 2008 році. Росія виграла цю війну у військовому, але був менш успішною в її пропагандистських зусиллях. Путін розробив повністю нову стратегію, яка спирається в основному на використанні як спецназу, так і пропаганди.

Амбіції Путіна відтворити Російську імперію ненавмисно допомогли привести в буття нову Україну, яка на відміну від Росії і прагне стати навпроти старої України з ендемічною корупцією та неефективним урядом. Новій України на чолі з вершками громадянського суспільства: молодими людьми, багато з яких навчалися за кордоном і відмовився вступати в уряд або бізнес після повернення на батьківщину, тому що вони знайшли це гидким. Багато з них знайшли своє місце в академічних інститутах, аналітичних центрах та неурядових організаціях. Широке поширення волонтерського руху, безпрецедентного масштабу і сили невидимої в інших країнах, допомогли Україні вистояти проти російської агресії. Українці були готові ризикувати своїм життям на Майдані заради кращого майбутнього, і вони повні рішучості не повторювати помилок минулого, в тому числі політичної боротьби, яка підірвала помаранчеву революцію. Політично заангажоване громадянське суспільство є кращою гарантією проти повернення старої України: активісти повернуться на Майдан, якщо політики будуть займатися дрібними склоками і корупцією, яка зруйнувала стару України.

Реформісти в новій українській владі виступають за радикальну програму реформ "Великий вибух", яка призначена чинити сильний вплив. Ця програма спрямована вирватися з лещат корупції, скорочуючи бюрократію при кращій оплаті державних службовців, що залишилися на своїх місцях, розбити Нафтогаз як газового монополіста, що є головним джерелом корупції та дефіциту бюджету в Україні.

Але стара Україна ще не вмерла. Вона домінує на цивільній службі і у судовій владі, і дуже присутня в приватних (олігархічних і клептократичних) секторах економіки. Чому державні службовці працюють практично без зарплати, якщо вони не можуть використовувати своє становище, як ліцензію вимагання хабара? І як бізнес-сектор, що зростили на корупції і відкатах буде функціонувати без її підсолоджувачів? Ці ретроградні елементи згуртувалися в битві з реформістами.

Новий уряд стикається з важким завданням радикального скорочення чисельності державних службовців та підвищення їх заробітної плати. Це дозволить вивільнити державних службовців, щоб знайти для них роботу в приватному секторі, а співробітники зберегли розмір заробітної плати. Багато перешкод для ведення бізнесу будуть видалені, але це зажадає істотної фінансової та технічної підтримки з боку ЄС. Без неї "великий вибух" не зможе досягти успіху. Дійсно, перспектива відмови може навіть перешкодити уряду.

Величина підтримки європейської та реформування завзяттям нової України взаємно самопідсилюється. Досі європейці не тримали Україну на короткому повідку і уряд Арсенія Яценюка не зважився на радикальні структурні реформи. Екс-міністр економіки, Павло Шеремета, радикальний реформатор, запропонував зменшити розмір свого міністерства від 1200 до 300, але зустрів такий опір від бюрократії, що пішов у відставку. Не було зроблено ніяких подальших спроб адміністративної реформи, але громадськість вимагала за нього.

Тобто, де європейські власті можуть відігравати вирішальну роль. Пропонуючи фінансову і технічну зіставні допомоги з реформ, вони можуть впливати на уряд України і дати радикальним реформам шанс на успіх. На жаль, європейській владі перешкоджає бюджетні правила, які обмежують ЄС та його держави-члени. Ось чому більша частина міжнародних зусиль пішли в санкції проти Росії, а фінансова допомога Україні була зведена до мінімуму.

Для того, щоб змістити акцент на надання допомоги Україні, переговори повинні бути переміщені з бюрократичнго на політичний рівень. Європейській фінансовій бюрократії важко зібрати навіть 15 мільярдів доларів, що МВФ вважає абсолютним мінімумом. Європейський Союз міг би знайти тільки 2 млрд € в своїй програмі макрофінансової допомоги, і окремі держави-члени не хочуть безпосередньо брати участь. Це те, що привело Україну до прийняття тимчасового бюджету 30 грудні 2015 з нереалістичних прогнозів надходжень і надає лише невеликі реформи. Це розкриття конвертів в переговорах. Закон не дозволяє модифікацій до 15 лютого, з урахуванням їх результатів.

Європейські політичні лідери повинні підключитися до великої невикористаної кредитоспроможністі самого ЄС і знайти інші нестандартні джерела, щоб мати можливість запропонувати Україні великий фінансовий пакет, ніж той, який в даний час розглядається. Це дозволить українському уряду на радикальні реформи. Я визначив кілька таких джерел, а саме:

1. Платіжний баланс об'єкта допомоги (використовується для Угорщини та Румунії) має невикористані кошти в розмірі 47,5 млрд і Європейський механізм фінансової стабільності (використовується для Португалії та Ірландії) має близько 15,8 млрд дол невикористаних коштів. Обидва механізми в даний час обмежується країнами-членами ЄС, але можуть бути використані для підтримки України, змінивши свої відповідні правила кваліфікованою більшістю за пропозицією Європейської комісії. Крім того, Комісія могла б використовувати і розширювати фонд макрофінансової допомоги, яка вже була використана в Україні. Існує, насправді, спектр технічних можливостей і президент Європейської комісії Жан-Клод Юнкер повинен запропонувати шлях вперед, як тільки український уряд представить переконливий набір пріоритетів.
2. Велике залучення коштів з Європейського Союзу дозволить МВФ збільшити обсяги кредитування України на 13 мільярдів доларів і перетворити існуючий договір стенд-бай в більш довгострокові програми фонду розширеного кредитування. Це дозволить довести сумарний розмір програми МВФ до п'ятнадцяти поточної квоти МВФ в Україні, незвично велику багаторазово, яка вже, наприклад, має прецедент у Ірландії.
3. Проект облігацій Європейського інвестиційного банку може принести 10 млрд € або більше. Ці кошти будуть використані для підключення України до єдиного ринку газу в Європі і розбити Нафтогаз - газового монополіста України. Ці зміни дозволили б значно підвищити ефективність використання енергії в Україні і роблять дуже високу віддачу від інвестицій. Це допоможе створити єдиний європейський ринок газу і зменшити не тільки в Україні, але і в Європі залежність від російського газу. Розпад Нафтобазу є одним х центральних планів реформування України.
4. Довгострокове фінансування від Світового банку та Європейського банку реконструкції та розвитку для реструктуризації банківського сектора. Це має дати близько $ 5 млрд. Віденської ініціативи 2009 для країн Східної Європи, які виявилися досить успішними в обмеженні відтоку капіталу і стабілізації банківської системи, це повинно бути поширене в Україні. Основи для такого розширення вже закладені на першому засіданні українського фінансового форуму в червні 2014 року.
5. Реструктуризація України повинна звільнити понад $ 4 млрд дефіцитних валютних резервів. Україна має майже $ 8 мільярдів суверенного боргу і на приватних ринках облігацій протягом найближчих трьох років буде проблема. Замість того, щоб це замовчувати, що матиме катастрофічні наслідки, Україна повинна домовитися з держателями облігацій (яких, трапляється, відносно мало) на добровільній основі, для нових довгострокових боргових інструментів. Для того, щоб обмін був успішним, частина нової фінансової допомоги повинна бути використана для підвищення кредитної якості для нових боргових інструментів. Для цього потрібна іноземна допомога, яка буде залежати від того, що власникам облігацій потрібно для участі в обміні, але це може звільнити хоча б у два рази більше іноземної валюти протягом наступних трьох років.
6. Україна також має справу з $ 3 млрд, виданих урядом Росії Україні у 2013 році, сплатити які потрібно у 2015 році. Росія може бути готова перенести платежі добровільно, щоб заробити сприятливі моменти для остаточного розслаблення санкцій проти неї. Крім того, цей кредит може бути класифікований як борг уряд-уряд, та бути реструктуризованим групою країн, які офіційно називаються Паризьким клубом, щоб захистити решту українських облігацій від перехресного невиконання зобов'язань. Правові та технічні деталі повинні бути розроблені.

Можливо, не всі ці джерела можуть бути мобілізовані в повному обсязі, але там, де є політична воля, є спосіб. Канцлер Німеччини Ангела Меркель, яка виявилася європейським лідером у відношенні Росії та України, тримає ключ. Додаткових джерел фінансування, які я навів, має бути достатньо, щоб справити новий фінансовий пакет у розмірі 50 мільярдів доларів або більше. Зайве говорити, що МВФ буде залишатися на чолі фактичних виплат, так що не буде ніякої втрати контролю. Але замість того, вишкрібаючи разом мінімум, офіційні кредитори будуть тримати обіцянку про максимум. Це була б гра-обмінник. Україна робить радикальні реформи, а замість зависання на межі банкрутства, перетворюється на землю обітовану, що б залучити приватні інвестиції.

Європа повинна прокинутися і визнати, що знаходиться під атакою з боку Росії. Допомогу Україні також слід розглядати як витрати на оборону, прийняті в країнах ЄС. Якщо міжнародні влади не придумали програму вражаючої допомоги у відповідь на агресивну програму реформ України, нова Україна, швидше за все, не вийде, Європа залишиться сам на сам, щоб захистити себе від російської агресії, і Європа відмовиться цим від принципів, на яких був заснований Європейський Союз. Це було б непоправною втратою.

Санкції відносно Росії повинні бути збережені і не закінчуватися в квітні 2015, поки президент Путін не перестане дестабілізувати Україну та надасть переконливі докази своєї готовності дотримуватися загальноприйнятих правил поведінки. Фінансова криза в Росії та труни тіл з України зробили президента Путіна політично вразливим. Український уряд недавно кинув йому виклик, відмовившись від власних зобов'язань у бік сепаратистських анклавів у Східній Україні, відповідно до мінської угоди про припинення вогню, на тій підставі, що Росія не дотримувалася угоди з моменту її укладення. Після виклику України, Путін відразу ж здався і ввів режим припинення вогню на війська, які є під його безпосереднім командуванням. Можна очікувати, що війська будуть виведені з території України та припинення вогню буде повністю реалізоване в найближчому майбутньому. Було б шкода, щоб санкції закінчилися передчасно, коли вони так близькі до успіху.

Але важливо, що до квітня 2015 Україна повинна займатися радикальною програмою реформ, яка має реальний шанс на успіх. В іншому випадку, президент Путін зможе переконливо доводити, що проблеми Росії пов'язані з ворожістю з боку західних держав. Навіть якщо він буде усунутий від влади ще більш безкомпромісним лідером, як Ігор Сечин, або націоналістичними демагогами, які стали б його наступниками.

З іншого боку, якщо Європа буде на висоті і допоможе Україні не тільки захищати себе, але, щоб стати землею обітованою, Путін не зможе звинуватити у проблемах Росії західні держави. Він змінить курс або спробувати залишитися при владі, вдаючись до жорстоких репресій, залякавши людей до покори. Якщо він втратить владу, тоді економічний і політичний реформатор буде, найшвидше за все, його наступником. У кожному разі, Росія Путіна перестане бути сильною загрозою для Європи. Які альтернативи здобудуть перемогу, це визначить не тільки майбутнє Росії та її відносин з Європейським Союзом, але майбутнє самого Європейського Союзу. Допомагаючи Україні, Європа зможе повернути цінності і принципи, на яких Європейський союз був заснований. Ось чому я стверджую так пристрасно, що Європа повинна пройти зміни в серці. Час, щоб зробити це прямо зараз. Рада МВФ планується зробити своє доленосне рішення по Україні 18 січня.